Themis Equity Partners: Francisco Partners beteiligt sich an Blue Coat Systems
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Dies im Rahmen einer so genannten PIPE Transaktion
Francisco Partners, ein Fundteam im Portfolio der Themis Equity Partners, hat sich im Rahmen einer so genannten PIPE Transaktion an der börsennotierten Blue Coat Systems beteiligt. Unter PIPE (Private Investment in Public Equity) versteht man die Investition von Private Equity Funds in bereits börsennotierte Firmen. Aufgrund des dafür notwendigen speziellen Know Hows verstehen sich nur sehr wenige Manager auf diese oft besonders lukrativen Investitionen. Die Investition, die Francisco Partners gemeinsam mit seinem strategischen Partner Sequoia Capital durchführt, stellt die erste Transaktion in dem kürzlich mit ca. 2,1 Mrd. EUR erfolgreich aufgelegten zweiten Fund von Francisco Partners dar.
Die börsennotierte Blue Coat Systems ist im Bereich der Datensicherheit im Internet und der Optimierung von unternehmenskritischen Softwareanwendungen tätig. Mit einem Umsatz von ca. 140 Mio. USD im letzten Jahr und einem sehr starken, profitablen Wachstum ist Blue Coat Systems laut IDC mit einem Marktanteil von 37% Marktführer im Bereich Secure Content and Application Delivery. Die Investition der zwei renommierten Blue Chip Investoren Francisco Partners und Sequoia Capital ermöglicht dem Unternehmen neben dem weiteren organischen Wachstum die strategische Akquisition von NetCache, einer konkurrierenden Produktlinie von Network Appliance, Inc., einem der weltweit größten Speicherspezialisten mit einem Umsatz von ca. 1,6 Mrd. USD.
Die Transaktion zeigt nach Unternehmensangaben die hohe Deal Sourcing- und Strukturierungskompetenz von Francisco Partners deutlich auf, die als Markenzeichen für ihren Investitionsstil den Begriff der "Complexity Arbitrage" verwenden. Hierbei wird in Unternehmen investiert, die sich zum Zeitpunkt der Investition strategisch, operativ oder finanziell an einem Wendepunkt befinden und sich durch den Einstieg von Francisco Partners signifikant weiterentwickeln können.
Francisco Partners hatte seit geraumer Zeit mit Network Appliance an dem Spin-Out der NetCache Produktreihe gearbeitet und befand sich gleichzeitig über Sequoia Capital in langjährigen Gesprächen mit Blue Coat Systems. Die letztlich von den beiden Finanzinvestoren initiierte Akquisition von NetCache wurde über eine Wandelanleihe finanziert, deren Wandlungspreis nur unwesentlich von dem Börsenkurs von Blue Coat Systems abweicht. Auf diese Weise kann das Potential der Wertsteigerung aus dem organischen und externen Wachstum des Technologiemarktführers voll ausgeschöpft werden, ohne gleichzeitig auf eine im Private Equity Bereich übliche Risikoabsicherung zu verzichten.
