Zur Zeit werden 80% Umsatz aus dem Verkauf von Videos und DVDs; das künftige Wachstum wird v.a. aus Lizenzhandel resultieren, der bis 2000 die Hälfte des Umsatzes ausmachen soll; den geringen Rechtebestand mit bisher nur 1200 Filmen (vgl. Kinowelt: 7000) begründet VCL mit der Konzentration auf Qualität. Filme wie "Der bewegte Mann", "Ninja Turtles" oder aktuell "Der Eisbär" und "Late Show" unterstreichen diese Aussage.
Bedenklich stimmt, daß die Hälfte der Aktien bei der Emission von Baader abgegeben wird, die zufließenden neuen Mittel werden für den Ausbau des Rechteportfolios und die Expansion nach Benelux und Großbritannien verwandt. Angesichts der moderaten Wachstumsraten erwarte ich keine großen Zeichnungsgewinne, auch erscheinen Titel wie Kinowelt oder EM.TV trotz ihrer wesentlich höheren Bewertung langfristig aussichtsreicher, so daß Engagements nur für konservative Anleger lohnen könnten.
