In den ersten neun Monaten 2006 erhöhte Eurofins seinen Umsatz um 51,4% auf 245,8 Mio. EUR (162,3 Mio. EUR 2005). Diese deutliche Steigerung gründete sich sowohl auf ein starkes organisches Wachstum als auch auf neu akquirierte und konsolidierte Unternehmen. Das Betriebsergebnis stieg um 14% auf 19,7 Mio. EUR (Vj. 17,2 Mio. EUR). Im gleichen Zeitraum stieg der Nettogewinn auf 9,9 Mio. EUR (Vj. 9,4 Mio. EUR). Der Gewinn pro Aktie betrug 0,63 EUR (Vj. 0,61 EUR).
Während der letzten Monate hatte Eurofins die Möglichkeit, deutlich mehr Übernahmen durchzuführen als noch zu Beginn des Jahres erwartet worden war. Einige davon sind von größerer strategischer Bedeutung für die zukünftige Entwicklung der Gruppe. Die Vielzahl von M&A-Möglichkeiten resultierten aus der sich beschleunigenden Marktkonsolidierung, bei der Eurofins eine wichtige Rolle spielt. Während sich die Gruppe in der Vergangenheit vorwiegend auf profitable Übernahmegelegenheiten konzentriert hat, ist Eurofins nunmehr der Ansicht, dass in ausgewählten Fällen auch mit dem Kauf kleiner, weniger gut operierender Gesellschaften ein hervorragender Return On Capital Employed (ROCE)* erzielt werden kann. Dies hängt den Angaben zufolge damit zusammen, dass die Gruppe sich mittlerweile in einer Position befindet, in der Synergien schneller erreicht werden können und zudem die Übernahmepreise in diesen Fällen niedriger sind. Darüber hinaus könnte es sich auf längere Sicht als nachteilig für Eurofins in den attraktiven Zielmärkten erweisen, sich nicht an der derzeit zunehmenden Marktkonsolidierung zu beteiligen.
Aufgrund jüngster Akquisitionen (siehe Meldung vom 6. November 2006) ist Eurofins nun in der Lage, seine Umsatz-Prognose auf 345 Mio. EUR für 2006 anzuheben. Dies ist das dritte Mal in diesem Jahr, dass Eurofins seine Umsatzvorhersage erhöht (das Umsatzziel für 2006 wurde bereits am 19. Januar 2006 von 275 Mio. EUR auf 300 Mio. EUR und abermals am 29. August 2006 auf 340 Mio. EUR erhöht). Eurofins' Umsatzziel für 2007 kann nun auch von 400 Mio. EUR auf 420 Mio. EUR angehoben werden. Damit hat Eurofins seinen Umsatz in nur zwei Jahren verdoppelt (von 175 Mio. EUR in 2004).
Im Zuge der schnelleren Expansion von Eurofins haben weiteren Angaben zufolge viele Aktionäre den Wunsch geäußert, einen besseren Einblick in die Performance der bereits gut etablierten, nach den operativen Standards der Gruppe funktionierenden Laboratorien zu gewinnen. Das Unternehmen hat für die nachfolgende Darstellung den Umsatz und operativen Gewinn daher wie folgt unterteilt:
- Der 'den Erwartungen entsprechende' Teil, der aus den fortgeführten und effizienten Gesellschaften besteht, wie z. B. Kompetenz-Zentren und kundennahe Laboratorien, in denen Systeme, Strukturen und Prozesse der Gruppe bereits seit längerer Zeit etabliert sind.
- Den Rest des Geschäfts bezeichnet Eurofins als 'in Entwicklung' befindlich. Dieser Teil umfasst Unternehmen oder Länder mit neuen Aktivitäten oder Start-ups, Unternehmen oder Länder unter umfassender Reorganisation aufgrund der Integration weniger profitabler Akquisitionen und auch die jüngsten zusätzlichen Investitionen in die Konzernstruktur (M&A etc.) zugunsten zukünftigen Wachstums. Dieser Teil beinhaltet deshalb vorrangig das Lebensmittel- und Umweltgeschäft in Großbritannien und Dänemark aufgrund der Akquisitionen vom Direct Laboratories und Steins, die kürzlich akquirierten Unternehmen Focus BioInova, die Start-ups in China, Schweden, Norwegen und Irland, das Biotechnologie-Start-up Viralliance (Virus-Phenotypisierung) und die nun voll konsolidierte MWG-Gruppe. Aufgrund der vermehrten M&A-Gelegenheiten im Rahmen der laufenden Marktkolidierung und der initiierten Start-ups, ist das Gewicht dieser 'in Entwicklung' befindlichen Geschäfte deutlich höher als Anfang des Jahres angenommen. Kurzfristig wird dies damit einen Einfluss auf die erwartete kombinierte Marge beider Geschäftsgruppen haben.
Gemäß obiger Definitionen erwirtschaftete der 'den Erwartungen entsprechende' Teil des Geschäfts in den ersten neun Monaten 2006 einen Umsatz von 188 Mio. EUR bei einer EBITA-Marge von 13,2% und der 'in Entwicklung' befindliche Geschäftsteil einen Umsatz von 58 Mio. EUR mit Verlusten von etwa 5 Mio. EUR im gleichen Zeitraum.
In der Vergangenheit dauerte es etwa 3 Jahre, um neu strukturierte Laboratorien auf den Gruppen-Standard zu bringen. Das Management ist davon überzeugt, dass der 'den Erwartungen entsprechende' Teil den für dieses Jahr gesteckten Profit- und Margenzielen gerecht wird und dass die Gruppe in der Lage sein wird, den 'in Entwicklung' befindlichen Geschäftsteil in absehbarer Zeit auf Gruppen-Standard hinsichtlich der operativen und finanziellen Performance zu bringen.
Mit Blick auf das unterschiedliche Profitabilitäts-Profil der akquirierten Unternehmen und der Geschwindigkeit der Aufnahme neuer Aktivitäten oder neuer Länder hat Eurofins entschieden, von nun an nur noch Ziele für Wertsteigerung (ROCE = EBITA der letzten 12 Monate / durchschnittliches eingesetztes Kapital zu Beginn der letzten 4 Quartale mit WACC von 16% vor Steuern) zu kommunizieren. Das mittelfristige Ziel von Eurofins für den ROCE bleibt bei 20%.
Veröffentlichungsdatum:
15.11.2006
-
08:13
Redakteur:
rpu
