01.07.2010 15:21:20
GSC Research senkt Ziel für Cewe Color auf 33,50 Euro - 'Kaufen'
DÜSSELDORF (dpa-AFX Analyser) - GSC Research hat das Kursziel für Cewe Color von 35,00 auf 33,50 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Kaufen" belassen. Der Start des Fotodienstleisters in das laufende Geschäftsjahr sei nach traditionellem Muster gut verlaufen, schrieb Analyst Klaus Kränzle in einer Studie vom Donnerstag. Zudem könne die Bestätigung der Unternehmensprognose als ein positives Signal in unruhigen Zeiten gewertet werden. Das neue Kursziel reflektiere sein überarbeitetes Bewertungsmodell.
Wir sind nach wie vor von der CEWE COLOR-Aktie überzeugt. Bei unserer letzten Analyse haben wir keinerlei Änderungen in unseren Schätzungen vorgenommen, insofern kann von einer Überarbeitung des Bewertungsmodells keine Rede sein. Wir haben lediglich das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Vergleichsaktien sowie den Zinssatz im DCF-Modell geändert, insofern hätte nachfolgender Satz den Sachverhalt in einer so kurzen Meldung besser beschrieben:
"Insgesamt führen unsere unveränderten Schätzungen in Verbindung mit den in unser Bewertungsmodell einfließenden Kapitalmarktparametern zu einem leicht um 1,50 auf 33,50 Euro reduzierten Kursziel."
Natürlich hatten wir uns überlegt, das Kursziel unverändert zu lassen, da wir weiterhin von der CEWE COLOR-Aktie überzeugt sind. Auf der anderen Seite haben wir dann von diesem Vorgehen Abstand genommen, da wir nicht mit eigenen Anpassungen Marktveränderungen am Kapitalmarkt kompensieren wollten. Zudem haben wir eine unsere Veränderung des Kurszieles um 1,50 Euro als vernachlässigbar eingestuft. Insofern ist die CEWE COLOR-Aktie für uns sowohl mit einem Kursziel von 33,50 oder 35,00 Euro nach wie vor ein klarer Kauf, was wir an dieser Stelle klarstellen wollen.
Klaus Kränzle
